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5月24日，港股三大指數隨美股低開后震蕩走低。香港恒生指數全天收跌1.62%，恒生科技指數跌1.99%，國企股指數跌1.90%。

其中，地產板塊因近期多城二手房成交褪色，造成市場看淡、個股普跌，優質公司也難以幸免，券商紛紛重新回顧相關公司業績，以期把投資者拉回理性的軌道。

國泰君安證券最新的報告就對龍湖集團1-4月業績進行了分析，認為龍湖集團業績符合預期，并持續優化資產負債表，積極調整土儲結構和發展多航道業務，預計龍湖2023~2025年業績增速為5.4%、7.0%、11.2%，維持對龍湖的“增持”評級。

國泰君安證券指出，隨著市場需求釋放，4月份，龍湖實現銷售金額164.6億元，銷售面積965萬方，其中權益金額112.6億元，權益面積66.5萬方，分別同比增長53.0%和37.7%；公司銷售均價為16932元/平方米，較2022年全年的銷售均價15063元/平方米提升12.4%。

能夠取得如此成績，得益于龍湖產品定位中高端，市場對于中高端產品的增質提價接受度較高，同時由于龍湖持續優化土儲結構，向高能級城市更新，因此預計公司在2023年在定價層面將出現一定程度提升。

此前，美銀證券報告也表示，“盡管市場對行業回落存在擔憂，我們認為龍湖當前的股價表現過度了”。美銀證券認為，龍湖2023年的銷售目標可實現度非常高(前四個月已同比增長39%)，得益于市場占有率提升，預計5月份將實現雙位數增長。此外，經營性業務表現強勁。數據顯示，截至4月底，龍湖集團累計實現不含稅經營性收入約77.9億元，其中運營收入和服務性收入分別為40.1億元和37.8億元。美銀指出，在1月份緩慢恢復的開局后，龍湖商業第一季度營業額同店同比增長10%，4月份達到兩位數的強勁增長。隨著零售的持續復蘇以及新商場的開業，預計下半年收入增長將加快。

地產銷售與經營性收入增長的背景下，龍湖繼續優化土儲結構。2023年4月，龍湖加大土地獲取，新增項目8個，主要位于合肥、長沙、蘇州、上海等核心一二線城市，拿地權益金額為96.3億元，為4月土拍拿地金額最多的民企之一。前4月，龍湖累計實現拿地125.6億元和911萬方，土儲結構持續優化。

美銀證券認為龍湖的流動性狀況是穩健的。”據Debtwire報道，龍湖最近提前兌付了一筆153億港元銀團貸款的本金18億港幣及應計利息，這筆貸款將于2024年1月到期。公司預計后續將在6月30日前后支付第二筆本金，具體數額尚未確定。而且龍湖已沒有2023年到期的境外債券。

國泰證券認為，龍湖是為數不多并無計提大量存貨跌價減值準備的公司。在行業過渡期，龍湖依然能夠保障銷售和去化，以及凈資產的安全性，并實現業務結構的優化。當前，龍湖多航道業務已基本實現自我循環，對住宅開發業務的依賴度降低，公司繼續實現穩健轉型發展。

實際上，龍湖集團董事長陳序平也用增持來彰顯對公司的信心，據港交所披露的信息顯示，5月中旬，陳序平投入352萬港元，增持20萬股。(CIS)

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