12月9日，中國銀行（601988）宣布利用境內(nèi)外市場資源，為龍湖集團(tuán)提供“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)，該筆貸款規(guī)模為7億元，已于12月9日實現(xiàn)提款。這是繼監(jiān)管層發(fā)出支持房企離岸貸款信號后成功落地“內(nèi)保外貸”的首單。

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對此，廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示：“目前，我國民營房企的境外融資基本處于凍結(jié)狀態(tài)，境外市場認(rèn)為我國民營房企已經(jīng)沒有償債能力，所以，需要修復(fù)境外市場對于中國房企的看法。中國銀行采取內(nèi)保外貸的這種形式來投放資金，這是首單，后續(xù)將會有更多房企嘗試。”

中國銀行宣布利用境內(nèi)外市場資源，為龍湖集團(tuán)提供“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)，貸款規(guī)模7億元。圖/IC photo

內(nèi)外聯(lián)動，首單“內(nèi)保外貸”落地

“內(nèi)保外貸”是指境內(nèi)銀行為境內(nèi)企業(yè)在境外注冊的附屬企業(yè)或參股投資企業(yè)提供擔(dān)保，由境外銀行給境外投資企業(yè)發(fā)放相應(yīng)貸款。

據(jù)悉，此次中行與龍湖集團(tuán)開展的“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)，由境內(nèi)機(jī)構(gòu)接受龍湖集團(tuán)境內(nèi)主體委托，為其開立人民幣融資保函，并由中銀香港發(fā)放貸款，滿足龍湖集團(tuán)流動性需求。

中國銀行公司金融部總經(jīng)理葛春堯在接受媒體采訪時就介紹：“本筆‘內(nèi)保外貸’有以下特點(diǎn)：一是業(yè)務(wù)落地效率高，在接到企業(yè)申請后，不到10個工作日的時間內(nèi)完成了保函開立以及境外放款，有效滿足企業(yè)時效性需求。二是機(jī)構(gòu)間合作緊密，中行境內(nèi)外兩家機(jī)構(gòu)，一家服務(wù)境內(nèi)擔(dān)保主體，一家對接香港融資主體，充分發(fā)揮我行海內(nèi)外一體化優(yōu)勢，在各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)密切配合。”

“這將逐步提振房地產(chǎn)企業(yè)境外融資市場信心，‘內(nèi)保外貸’業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行跨境金融服務(wù)中一項重要的金融產(chǎn)品，是利用境內(nèi)外兩個市場資源進(jìn)行投融資的重要模式，借用境內(nèi)銀行或擔(dān)保人信用為企業(yè)獲得境外融資便利，助力房地產(chǎn)企業(yè)逐步修復(fù)境外融資市場，暢通企業(yè)融資渠道。”葛春堯表示。

事實上，首單房企“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)的落地和近期監(jiān)管層政策支持密切相關(guān)。11月21日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開全國性商業(yè)銀行信貸工作座談會，研究部署金融支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤政策措施落實工作。會上，央行副行長潘功勝表示，要通過內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)跨境增信支持房企海外融資，商業(yè)銀行境外分支行要加大對優(yōu)質(zhì)房企內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的支持力度，加快項目落地。此后，12月初，也有市場消息稱，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求中國銀行、中國建設(shè)銀行、中國工商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行在12月10日前向房企提供離岸貸款，放款對象涉及多家房企。

首單房企“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)之所以花落龍湖，與龍湖自身資質(zhì)相關(guān)。作為民營房企“示范生”，龍湖保持財務(wù)自律，債務(wù)結(jié)構(gòu)安全。截至2022年上半年，龍湖連續(xù)六年保持“三道紅線”綠檔，一系列指標(biāo)均維持行業(yè)內(nèi)的較高水準(zhǔn)。其中，現(xiàn)金短債比4.07，平均賬期為6.28年，一年以內(nèi)到期的短債占比約10.1%，平均融資成本僅3.99%。而龍湖也是少數(shù)獲得標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)三大機(jī)構(gòu)全投資級評級的優(yōu)質(zhì)房企。

境外融資迎轉(zhuǎn)折，優(yōu)質(zhì)房企或先受益

今年以來，綠地控股（600606）、旭輝控股、融創(chuàng)中國等多家大型房企境外債務(wù)均在尋求展期甚至出現(xiàn)違約，影響中國房企在境外的信用形象，境外融資渠道基本喪失融資功能。

據(jù)中指研究院監(jiān)測，2022年1月份至11月份，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額7796.3億元，同比下降51.7%。從融資結(jié)構(gòu)來看，海外債占比僅為2.3%，同比下降14.1個百分點(diǎn)。而從11月份單月來看，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為465億元，同比下降25.9%，環(huán)比下降18.4%。受疫情、政策調(diào)整等多重因素影響，11月份市場觀望情緒較大，融資規(guī)模再度下滑，年內(nèi)僅高于2月份水平。從融資結(jié)構(gòu)來看，海外債占比為0%。

“內(nèi)保外貸”其實是銀行的一項傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，而此時重啟對房企的“內(nèi)保外貸”具有重要意義。李宇嘉表示：“因為境外市場對中國房地產(chǎn)市場的信用已經(jīng)失去信心了，而此前多數(shù)房企都是需要依靠境外融資，所以境外融資的恢復(fù)對于民企的穩(wěn)定性具有重要意義。”

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水表示：“銀行此舉有助于房企緩解償債壓力，防止債務(wù)違約風(fēng)險繼續(xù)擴(kuò)大。同時，也有利于促進(jìn)海外投資者恢復(fù)投資信心，改善房企海外融資環(huán)境。”

除了中國銀行對龍湖的“內(nèi)保外貸”首單落地外，中信銀行、光大銀行近期也與多家房企簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，為房企提供綜合金融服務(wù)，其中就包括“內(nèi)保外貸”等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。而首批獲得貸款資格的5家房企包括龍湖集團(tuán)、旭輝控股、碧桂園、美的置業(yè)和新城發(fā)展。對此，旭輝控股、新城發(fā)展等也向記者表示：“暫時沒有收到通知，具體要以公告為準(zhǔn)。”

對于“內(nèi)保外貸”會利好哪些房企，IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜點(diǎn)評稱：“房企發(fā)行境外債時基本都是無擔(dān)保、無抵押的信用債，之所以很多房企出現(xiàn)了流動性問題，表明其境內(nèi)的融資空間也已經(jīng)用盡了，而‘內(nèi)保外貸’這種方式需要房企在境內(nèi)擁有足夠的擔(dān)保或者抵質(zhì)押條件，很顯然目前的大多數(shù)房企是不具備的。因此，‘內(nèi)保外貸’這種方式不會擴(kuò)展到更多的房企，它只適用于資質(zhì)較好的房企。”

記者徐倩

編輯楊娟娟校對柳寶慶

關(guān)鍵詞： 內(nèi)保外貸