10月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資112568億元，同比增長(zhǎng)8.8%；比2019年同期增長(zhǎng)14.9%，兩年平均增長(zhǎng)7.2%。其中，住宅投資84906億元，增長(zhǎng)10.9%。

對(duì)此，方信財(cái)富投資基金經(jīng)理郝心明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在各種不利因素影響下，1-9月份全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)8.8%，依然保持了一定增速。此前，央行則在第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上重申“維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”，明確“指導(dǎo)主要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度”，后續(xù)資金端壓力或?qū)⒕徍汀Ｄ壳埃康禺a(chǎn)板塊估值處于歷史低位，比較充分的反映了行業(yè)預(yù)期，房地產(chǎn)從高速發(fā)展到低速高質(zhì)量博弈的觀點(diǎn)已經(jīng)是普遍共識(shí)，中長(zhǎng)期來(lái)看，投資者可以關(guān)注行業(yè)出清后房企的投資機(jī)會(huì)。

進(jìn)一步梳理后發(fā)現(xiàn)，截至10月18日收盤，房地產(chǎn)板塊的最新動(dòng)態(tài)市盈率為8.89倍，小于A股的最新動(dòng)態(tài)市盈率（整體法）22.49倍，值得一提的是，中南建設(shè)（000961）、榮盛發(fā)展（002146）、陽(yáng)光城（000671）、迪馬股份（600565）、金科股份（000656）、綠地控股（600606）、華發(fā)股份（600325）等7只個(gè)股的最新動(dòng)態(tài)市盈率均低于4倍。

今年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)了較大的回調(diào)，截至10月18日收盤，申萬(wàn)一級(jí)房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)期間累計(jì)下跌13.85%，大幅跑輸同期上證指數(shù)（期間累計(jì)漲2.74%），但是板塊內(nèi)仍有38只個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)，占比三成，其中，西藏城投（600773）、廣宇發(fā)展（000537）、*ST松江（600225）、鐵嶺新城（000809）、京投發(fā)展（600683）、魯商發(fā)展（600223）等6只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超68%，表現(xiàn)出色。

“市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的悲觀情緒已經(jīng)到達(dá)峰值，其價(jià)格已經(jīng)充分反映了當(dāng)前行業(yè)面臨的不利因素，但是從行業(yè)發(fā)展規(guī)律看，房地產(chǎn)行業(yè)前景依然是長(zhǎng)期存在的，只不過(guò)要面臨一輪大規(guī)模的洗牌。”接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，危機(jī)對(duì)于行業(yè)當(dāng)中有特色經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)杠桿低、自有現(xiàn)金充沛、融資優(yōu)勢(shì)大的房地產(chǎn)龍頭企業(yè)來(lái)講，反而是市場(chǎng)份額提升的機(jī)會(huì)。從歷史上看，房地產(chǎn)行業(yè)走勢(shì)和政策關(guān)聯(lián)度比較大，而和房?jī)r(jià)的關(guān)聯(lián)度比較低。從逆向布局角度來(lái)看，四季度可能是否極泰來(lái)的拐點(diǎn)，上述龍頭房企有一定機(jī)會(huì)。

業(yè)績(jī)方面，截至10月18日收盤，共有41家房地產(chǎn)上市公司發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有16家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比39.02%。中洲控股（000042）、深物業(yè)A（000011）、招商蛇口（001979）、津?yàn)I發(fā)展（000897）、京基智農(nóng)（000048）、我愛我家（000560）等6家公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤(rùn)增幅上限均超100%。

對(duì)于房地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)，天風(fēng)證券（601162）表示，百?gòu)?qiáng)銷售繼續(xù)下行，在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻出的階段，央行例會(huì)罕見提及房地產(chǎn)“兩維護(hù)”，隨著杭州等多地出現(xiàn)土地拍賣流拍，地方政府壓力將逐漸顯現(xiàn)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)壓力、信用風(fēng)險(xiǎn)事件以及房?jī)r(jià)暫無(wú)上漲動(dòng)力等，地方政府在限價(jià)限貸、網(wǎng)簽進(jìn)度、按揭額度、購(gòu)房資格和首付款審核等多方面都有邊際放松的空間，這是符合“房住不炒”政策下的“因城施策”，這也是看好房地產(chǎn)板塊的凈利率觸底、地產(chǎn)供給側(cè)改革、持倉(cāng)低、估值低的原因，持續(xù)推薦四類股票：一是優(yōu)質(zhì)龍頭股，金地集團(tuán)（600383）、保利發(fā)展（600048）、融創(chuàng)中國(guó)、萬(wàn)科A、龍湖集團(tuán)、招商蛇口；二是優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，金科股份、陽(yáng)光城、新城控股（601155）、中南建設(shè)、旭輝控股集團(tuán)、龍光集團(tuán)；三是優(yōu)質(zhì)物管股，碧桂園服務(wù)、新城悅服務(wù)、旭輝永升服務(wù)、綠城服務(wù)、招商積余（001914）、保利物業(yè)等；四是低估價(jià)值股，城投控股（600649）、南山控股（002314）等。

表：今年以來(lái)漲幅超15%的房地產(chǎn)股一覽

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關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn) 1-9月份 全國(guó) 開發(fā)