中國家電企業向外并購的步伐，似乎正逐漸由整機的收購重組，向上游核心部件等產業各鏈環節“蔓延”。這是否會成為家電產業未來發展的新趨勢?

海信收購日本三電控股意在“分羹”新能源汽車紅利并加強全球化布局

海信家電(000921)于3月1日晚間發布公告稱，擬以每股256日元的價格認購日本三電控股株式會社定向增發的83,627,000股普通股股份，總認購價約為214.09億日元(折合人民幣13.02億元)。本次交易完成后，海信家電將持有三電控股約75%的表決權，成為三電控股的控股股東。

從公告內容中可以了解到，日本三電控股是一家汽車空調壓縮機和汽車空調系統制造供應商，其車載空調壓縮機2019年全球銷量占有率排名第二。值得注意的是，三電控股開發的新一代電動壓縮機、綜合熱管理系統和汽車空調產品在新能源汽車上得到大量應用。

中國家電網注意到，新能源汽車近幾年如火如荼的發展頗受資本關注，越來越多行業開始入駐到該領域當中，前有華為，后有百度，家電企業亦不例外。不過，汽車是一個龐大系統的產業，需要雄厚的資金和技術實力，從早年間如春蘭、長虹、奧克斯、新飛、美的、創維、樂視、格力等一些家電企業在整車制造領域不甚理想的跨界經驗來看，不論是傳統汽車還是新能源汽車，造車都不是一件易事。相比整車制造，做新能源汽車相關產業鏈對家電企業來講反而風險可控，并且還可以在“新四化”的浪潮下分一杯羹，不失為其立足新能源汽車領域的合理選項。

截至目前，已有不少家電企業通過上述方式進軍新能源汽車領域。如，韓國LG電子給美國通用汽車公司的雪佛蘭Bolt提供核心組件;松下與特斯拉合作，為Model 3提供動力電池;西門子則利用底層技術的通用性，既提供汽車機電產品，也打造家用電器。中國家電市場，格力電器已通過與關聯企業銀隆新能源協同，開發新能源汽車的空調;美的集團機電事業群也布局了以電機、電控和壓縮機為核心的汽車零部件產品，智能家居事業群也正展開與新能源汽車企業的合作。

“海信家電并購日本三電控股，首先肯定是看好新能源汽車市場”，中國家用電器商業協會常務副秘書長張劍鋒向中國家電網記者分析表示，入局新能源汽車相關的車載空調市場，對于海信空調無疑是很重要的一個價值增長點。另外，從全球化布局的角度來講，綜合近年來家電企業全球化布局成果案例，以海信家電目前在空調領域的技術積累，要應用到新能源汽車板塊車載空調領域，在海外未必能得到認可。但如果采取類似海爾海外收購的方法，利用被收購的品牌，即三電控股在當地市場以及其自身在全球的影響力和技術，來推進海信家電全球化進程，相對來說成功率就更高一些。

家電業海外并購進入第三階段 上游核心部件/關鍵技術成重點

在海信此次控股日本三電控股之前，中國家電網也注意到，近幾年，中國家電企業的并購或者說跨國并購已經不再局限于整機的收購重組，而是逐漸涉及產業鏈的各個環節，特別是上游核心部件、核心技術。

例如，海信較早的在2012年、2013年先后對美國兩家激光芯片設計公司Archcom、Multiplex進行技術收購，為海信激光電視后續發展奠定了技術基礎。

格力在2019年6月宣布已出資30億人民幣，參與聞泰科技收購荷蘭半導體公司安世集團的項目，以加速自身在芯片領域的研發布局。

TCL在2017年一舉收購華星光電的85.71%股權后，開始加大力度布局顯示屏市場，并于2019年4月完成資產重組，將家電等虧損的智能終端業務賣出，進一步專攻半導體顯示及材料業務。在過去的2020年，TCL繼續強勢擴張半導體顯示及集成電路業務，包括與三安半導體合作研發Micro-LED顯示技術、擬向日本OLED面板公司JOLED Incorporation投資300億日元(約20億人民幣)合作研發噴墨印刷OLED技術、宣布收購中環集團100%股權以切入半導體大硅片領域等。

美的也在去年3月宣布，擬通過下屬子公司美的暖通以7.43億元收購合康新能18.73%股份，取得控股權。隨后的2020年12月份，美的又宣布收購泰國日立壓縮機(簡稱HCTL)的100%股份。此后，HCTL將正式納入美的集團機電事業群統一管理。

“從海外并購的角度來講，中國家電產業發展至今，第一輪的產業布局，也即整機的全球化收購重組經歷過2004-2005年、2005-2010年兩個階段的發展已經基本完成。”張劍鋒向記者分析稱，到第三階段要做什么?“上游的核心部件問題成為目前的一個重中之重”。

張劍鋒認為，近幾年，受中美貿易摩擦、美國逆全球化貿易行動等影響，包括家電行業在內各行業的“卡脖子技術”逐漸顯露并廣被提及。于家電業而言，現階段中國家電產業的基本原始性創新特別是核心技術的積累并不是很多。“雖然我們也有一些像壓縮機等上游零部件技術表現較為突出，但真正的頂級技術像壓縮機制冷技術，以及芯片、控制器、傳感器等核心部件關鍵技術的發展還需要做進一步的努力。”

2021年，我國進入“十四五”開局之年。在“百年未有之大變局”的背景下，根據國家“十四五”規劃建議，“十四五”期間，尤其要以“原始性創新、顛覆性創新”為重點任務。聚焦家電行業，要想在此方面取得突破，張劍鋒認為，除了與相關專業公司達成戰略合作的方式來進行之外，通過資本并購進行控股或者參股的形式來“為我所用”也是比較可行的。“可以看到，目前市場上無論是像三星LG索尼松下等日韓系跨國企業，還是一些歐美系的國際化家電巨頭，基本上都是既有整機又有核心技術優勢的，其核心技術主要表現方式就是核心零部件。如果沒有核心技術、核心零部件的話，我國的家電制造產業就還依然是一個組裝型產業。目前，國內的家電企業包括國家層面也在重視半導體芯片、集成電路這些核心的技術，這才是我們真正要做的事情，未來也或將成為中國家電產業發展的一個趨勢。”

關鍵詞： 家電企業 并購