僅春節(jié)過后的4個(gè)交易日，Wind家電板塊累計(jì)跌幅就接近10%。其中，白電龍頭美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家均出現(xiàn)連續(xù)下跌，由此引發(fā)市場對公司業(yè)績的擔(dān)憂。

大宗商品漲價(jià)潮已開始向中下游傳導(dǎo)，二級(jí)市場也隨之震蕩。

近期，受大宗原材料價(jià)格上漲以及基金換倉等影響，家電板塊股價(jià)持續(xù)出現(xiàn)較大波動(dòng)。僅春節(jié)過后的4個(gè)交易日，Wind家電板塊累計(jì)跌幅就接近10%。其中，白電龍頭美的集團(tuán)、格力電器、海爾智家均出現(xiàn)連續(xù)下跌，由此引發(fā)市場對公司業(yè)績的擔(dān)憂。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，在2020年報(bào)預(yù)告中，就已有不少家電公司提及原材料價(jià)格的影響。比如愛仕達(dá)表示，受原材料價(jià)格波動(dòng)影響，產(chǎn)品成本受到一定影響;和晶科技提及，報(bào)告期內(nèi)努力克服因疫情影響所帶來的人工、物流、原材料成本上漲的困難。

原材料價(jià)格波動(dòng)如何影響到家電行業(yè)?根源是最上游的銅、鋁、鋼、鐵等大宗原材料價(jià)格的持續(xù)上漲，并逐步往中下游傳導(dǎo)。

本輪原材料漲價(jià)潮將如何影響家電行業(yè)?提價(jià)策略是否會(huì)成為家電企業(yè)的普遍措施?家電龍頭是否有其他對沖風(fēng)險(xiǎn)措施?還有哪些不確定因素將影響家電行業(yè)漲價(jià)潮的走勢?記者采訪多家商城和多位業(yè)內(nèi)人士，盡可能解答上述問題。

原材料漲價(jià)熱

芯片短缺引發(fā)漲價(jià)、紙張價(jià)格上漲、化工原料上漲……這一波漲價(jià)潮儼然有波及全行業(yè)之勢。現(xiàn)下，漲價(jià)潮波及到家電行業(yè)，令整個(gè)家電產(chǎn)業(yè)鏈承壓明顯。

近日，電器制造商長虹美菱在回復(fù)投資者提問時(shí)表示，“面對上游原材料成本增加、物流成本上漲帶來的諸多壓力，公司積極從產(chǎn)品、技術(shù)、市場等方面進(jìn)行應(yīng)對。”

廚電龍頭之一華帝股份面對成本端壓力時(shí)則坦言，“公司與供應(yīng)商執(zhí)行原材料價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，與供應(yīng)商共擔(dān)原材料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)和成本。”

原材料采購向來是制造業(yè)企業(yè)成本端中的“大頭”。白電龍頭格力電器2020年中報(bào)顯示，其與關(guān)聯(lián)方交易中，最大的一筆是向壓縮機(jī)企業(yè)海立進(jìn)行的原材料采購，達(dá)到8.4億元。

而就在2020年12月，海立發(fā)布的漲價(jià)通知稱，近期與壓縮機(jī)行業(yè)相關(guān)的原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，目前來看已無法在內(nèi)部完全消化，且未來原材料價(jià)格持續(xù)上漲的壓力仍然很大。

該漲價(jià)函顯示，其主要原材料銅、電工鋼、鋁、稀土等大宗原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲，2020年4月以來的累計(jì)增幅達(dá)到了30%-60%。

無獨(dú)有偶，壓縮機(jī)企業(yè)美芝、凌達(dá)也不約而同發(fā)布了漲價(jià)通知，從2021年1月1日開始，實(shí)施全新的價(jià)格體系。

原材料價(jià)格波動(dòng)對家電行業(yè)的影響有多大?

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉的一份材料或可直觀感受原材料成本在家電產(chǎn)品中的地位。如果對冰箱的成本進(jìn)行拆解，其中鋼板成本占10%以上，塑料占比12%-15%，膨化料占比10%-12%。而以空調(diào)為例，銅、鋁、鋼板、塑料等材料成本則合計(jì)約為30%。

前述材料價(jià)格上漲對產(chǎn)品帶來的成本壓制可見一斑。

在逐步傳導(dǎo)下，生產(chǎn)企業(yè)也開始跟漲。

不過，從21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的調(diào)研來看，家電終端的漲價(jià)潮尚未全面鋪開。

記者從某大型電商了解到，目前暫未收到相關(guān)家電品牌的漲價(jià)通知。

南通某大型家電商城負(fù)責(zé)人也向記者表示，“目前只有華為手機(jī)從去年年底開始漲價(jià)，別的產(chǎn)品目前沒有提價(jià)。”

如何穿越周期

面對來勢洶洶的漲價(jià)潮，家電行業(yè)該如何面對?

結(jié)合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來看，或可通過提價(jià)等轉(zhuǎn)嫁壓力。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪了解到，企業(yè)對于提價(jià)策略還是相對審慎。

從事不銹鋼真空器皿生產(chǎn)的上市公司哈爾斯相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，“公司采購會(huì)提前做計(jì)劃，會(huì)有一定程度的原料儲(chǔ)備。如果原材料漲價(jià)比較厲害，會(huì)考慮和客戶商量提高價(jià)格。”

蘇泊爾相關(guān)負(fù)責(zé)人則在受訪時(shí)強(qiáng)調(diào)，“原材料價(jià)格上漲不會(huì)對公司造成非常大的影響，整個(gè)行業(yè)現(xiàn)在都是面臨這樣的狀況。”

美的集團(tuán)相關(guān)工作人員面對記者提問時(shí)也表示，“此輪漲價(jià)主要是行業(yè)性漲價(jià)，主要原因是由于大宗商品漲價(jià)。整體漲價(jià)趨勢和跡象從去年下半年開始就存在了。從公司去年三季報(bào)來看，目前沒有對公司的毛利潤和凈利潤水平造成太大影響。”

當(dāng)被問及是否會(huì)采取提價(jià)策略時(shí)，該人士表示，“公司會(huì)綜合多方因素，原材料價(jià)格上漲是一方面，也會(huì)根據(jù)自身的產(chǎn)品迭代和市場情況綜合進(jìn)行考慮。”

在采訪中，記者了解到，龍頭企業(yè)對原材料價(jià)格的上漲有更多的應(yīng)對之策。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從某家電龍頭企業(yè)獨(dú)家了解到其相關(guān)對策。前述龍頭企業(yè)相關(guān)人士表示：“對于原材料價(jià)格上漲，公司有能力和手段進(jìn)行化解，而且可使用的方式更加豐富，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)對行業(yè)的把控能力比之前要好。公司對相關(guān)原材料也進(jìn)行了提前備貨，同時(shí)也做了套保和漲價(jià)，總體而言對今年一季度毛利率影響不大。”

某券商家電行業(yè)分析師則向記者分析，“原材料漲價(jià)對不同產(chǎn)品的影響不同。大廠會(huì)比較好地規(guī)避，因?yàn)橛胁糠殖杀究梢酝ㄟ^中游承接。終端價(jià)格也會(huì)提一些，但更多地表現(xiàn)為推新買貴，原有產(chǎn)品價(jià)格不會(huì)直接硬漲。”

該分析師進(jìn)一步分析，“原材料漲價(jià)對于終端的影響會(huì)相對滯后，畢竟跟中游的采購單子是一年一簽，只有漲幅超過一定程度上下游才會(huì)協(xié)商提價(jià)。如果僅就空調(diào)而言，去年9月就開始慢慢提價(jià)了，但原材料不是漲價(jià)主因，主因是處于價(jià)格戰(zhàn)末端，以及新能效出來之后產(chǎn)品價(jià)格的提升。”

中金公司對原材料漲價(jià)潮的影響也相對樂觀。

其研報(bào)指出， 在市場需求較好，競爭格局較好的背景下，家電企業(yè)一般都能成功轉(zhuǎn)嫁成本壓力，但轉(zhuǎn)嫁過程有一定滯后性，導(dǎo)致毛利率暫時(shí)的回落。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，成本快速上漲對家電龍頭短期有一些負(fù)面影響，但并不顯著，長期看基本沒有影響。因?yàn)榧译姰a(chǎn)品型號(hào)豐富，企業(yè)有靈活的調(diào)價(jià)手段;此外，公司也可以通過提高生產(chǎn)效率、控制費(fèi)用支出的方式，維持凈利率穩(wěn)定。

不過，值得注意的是，疫情的變化仍然對家電行業(yè)發(fā)展造成不確定性。

“家電出口從去年二季度開始增長，不停轉(zhuǎn)單到國內(nèi)。現(xiàn)在業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)下半年海外疫情將會(huì)受控，市場擔(dān)心的是海外疫情好轉(zhuǎn)，訂單會(huì)回去，再疊加原材料漲價(jià)，那么出口企業(yè)就會(huì)受到比較大的影響。”前述分析師說。

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