2020年僅剩最后3個月，9家上市定制家居企業2020半年報已全部發布。

上半年，9家上市定制家居企業營收由高到低分別為歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居、金牌櫥柜、好萊客、我樂家居、皮阿諾、頂固集創。

較2019年年末，各家營收規模在行業內的排序情況，前四位(歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居)及第九位(頂固集創)保持不變，第五、第六位互換，金牌櫥柜反超好萊客，第七、第八位互換，我樂家居反超皮阿諾。

上半年定制家居企業營業收入較去年同期，僅有志邦家居、金牌櫥柜、我樂家居三家增長，分別增長6.57%、5.51%、2.29%，尚品宅配營收同比降幅最大，下滑27.77%。

上半年定制家居企業凈利潤較去年同期，僅有我樂家居增長，增幅3.8%，其余8家降幅均超過10%，其中尚品宅配降幅最大，下滑175.08%。另有3家降幅近半或過半，包括好萊客下滑48.44%，志邦家居下滑53.99%，頂固集創下滑71.63%。

上半年9家定制企業毛利率范圍分布在33.42%至39.23%之間，我樂家居、頂固集創、皮阿諾表現居前三，尚品宅配、歐派家居、金牌櫥柜分別排在第七、八、九位。

大宗業務拯救業績 我樂家居逆勢“雙增”

2020年疫情給重線下體驗的家居行業造成沖擊，上半年定制家居企業營業收入較去年同期，9家中僅有3家實現增長;凈利潤較去年同期，僅有我樂家居1家實現增長。也就是說，上半年實現營業收入、凈利潤“雙增”的企業僅有我樂家居，其余各企業仍未完全走出一季度疫情高峰的陰影。

2020年上半年，我樂家居實現營業收入5.38億元，同比增長2.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.47億元，同比增長3.8%。

從我樂家居半年報數據來看，與去年同期相比，我樂家居各渠道營收情況中，作為主力的經銷商渠道大幅下滑，直營渠道微弱增長，挽救上半年業績頹勢的是大漲的大宗渠道。

我樂家居在半年報中分析，受新冠疫情影響，消費者對于定制家具的消費需求有所滯后，局部經銷商復工延遲，同時我樂家居加大對經銷商的扶持力度，2020年上半年經銷業務收入同比下降18.66%。

另一方面，我樂家居加強直營渠道建設，直營業務同比增長13.91%，大宗業務同比增長84.04%，在上述因素的綜合影響下，營業收入較上年同期增加2.29%。

據了解，我樂家居業務包括從廚房、客廳、餐廳到臥室等全套定制解決方案，旗下品牌有“我樂廚柜”、“我樂全屋定制家具”，主要產品有整體廚柜、全屋定制家具等多系列產品。

尚品宅配 凈利潤大減175%

上半年，盡管受到國家經濟環境變幻、國內外疫情侵襲等影響，定制家居營收規模前四的企業都守住了自己在去年年末的位次，但名列第三的尚品宅配數據格外慘淡。

上半年，尚品宅配實現營業收入22.66億元，較去年同期下滑27.77%，在同類9家企業當中降幅最大;凈利潤虧損1.23億元，同比減少175.08%，是9家企業中唯一一家虧損的企業。

6月末，尚品宅配總資產較上年度末縮水10.6%，減少約6.48億元。

從尚品宅配半年報營收情況來看，上半年其定制家具產品、配套家居產品均有較大降幅，分別下滑28.92%、33.02%，定制家具產品毛利率較上年同期減少8.6%。

尚品宅配半年報顯示，為應對疫情，尚品宅配上半年精耕定制家具及配套，開拓整裝及整裝云業務，同時打造“新模式”+“科技大基建”，創新方向為“讓實現美好生活的過程更美好”。

在整裝及整裝云業務的開拓中，上半年尚品宅配圣誕鳥自營整裝渠道收入(全口徑，含家具配套)達成約9400萬元(其中第二季度達成約6800萬，同比增長20%);

HOMKOO整裝云2020年上半年渠道收入(全口徑，含家具配套)達成約1.56億元，同比增長51%(其中第二季度達成1.19億元，同比增長94%)，第二季度家具配套同比增長198%。

據了解，尚品宅配主要產品及服務包括臥室、書房、兒童房等家居空間所需的衣柜、櫥柜、書柜、電視柜、床等全屋板式定制家具產品，同時覆蓋家裝主輔材、裝配式背景墻及配套家居產品、電器等家居全品類。

行業增速放緩 線上線下融合 開啟無醛大戰

如圖，從2015年至2019年9家定制家居企業年報營收狀況看，歐派家居領跑行業，并逐年與同為第一梯隊的索菲亞、尚品宅配拉開差距，第一梯隊與第二梯隊營收規模存在較大斷層，第二梯隊與第三梯隊營收規模差距不大。

第一梯隊的索菲亞與尚品宅配的營收在2018年開始差距收窄，在疫情影響下，2020年中報兩家企業營收分別為25.55億元、22.66億元，差距進一步拉近。

第二梯隊志邦家居自2015年至2019年上升勢頭很猛，好萊客自2018年開始增長平緩，有掉隊趨勢，在2020年中報被金牌櫥柜反超。

第三梯隊中，頂固集創在2017年被我樂家居和皮阿諾反超后至今營收墊底，增長始終平緩，我樂家居與皮阿諾兩家戰況始終膠著。

就定制家居行業而言，近幾年，9家定制家居企業營收規模總體依然在逐年擴大，但增速已明顯放緩。

9家定制家居企業營收總和持續增加，行業規模在不斷增加，但規模增速在2017年到達拐點，此后增速持續放緩。

時間跨度縮短到今年上半年，疫情沖擊宏觀經濟環境，定制家居行業受創顯著。一季度上市的9家定制家居企業營業收入之和同比下滑 34.61%。二季度國內經濟穩步恢復，隨著竣工及住房成交數據的逐漸好轉，前期被壓制的家具消費需求陸續得到釋放，行業經營壓力有所緩解。

疫情的影響還蔓延到家居消費者的消費行為和消費心理。

居家隔離政策讓消費場景轉向線上，上半年包括定制家居企業在內的家居企業紛紛加碼線上營銷，布局全渠道營銷，推進線上線下融合發展。直播帶貨在上半年成為家居企業必爭的蛋糕，并裂變出網紅帶貨、老板帶貨、設計師帶貨等模式。

另一方面，疫情期間，長期的居家生活讓消費者更加注重家居環保性，健康環保成為影響家居消費決策的重要要素，這也解釋了定制家居企業紛紛投身“無醛”大戰來開啟2020年下半年的激烈競爭。

上半年，各定制家居企業為應對疫情，不約而同地加速調整渠道布局，在線下零售受挫情況下，在工程渠道短兵相接。新房精裝比例迅速提升的背景下，全屋定制作為家居引流入口位置更加突出，整裝渠道的賽道格局也得到擴容，整裝和全屋定制成為拉動零售業績的核心。

辣評：重整旗鼓向前看

關鍵詞： 定制家居