7月13日，敏華控股與宜華生活旗下的理想家居達成協議，公司同意購買華達利60%的股權(金額最多6000萬美元，合人民幣4.2億)，并提供最多為5700萬美元(合人民幣4億)的額外現金，以向部分銀行以及華達利的其他債權人作出還款。

若收購完成，敏華控股將成為華達利新的控股股東。

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“全球沙發大師”迎新主

多個國際名牌將被敏華收入囊中

華達利成立于1976年，創始于新加坡。原為新加坡上市公司，后為宜華生活子公司全資收購。

華達利旗下擁有國際知名家具品牌HTL，主要從事皮革沙發和皮革家具的生產和進出口業務，并銷售及分銷軟墊家具及家居產品，是全球知名的皮革沙發制造運營商，素有“全球沙發大師” 美譽。

此外，華達利旗下還擁有諸多國際名牌。

Domicil：創立于1978年，德國20大奢侈品牌之一。其店鋪覆蓋全球18個國家350個零售點。

Corium Italia：集產品研發、設計、制造及銷售的意大利沙發制造商。華達利在2012年獲得了Corium Italia的研究技術和開發能力，并建立了生產基地，其產品主要面向歐洲市場。

同時還擁有Muse、Relax Studio、Gallery、Fabbrica+Bedding等多個中高端品牌。除了這些品牌資源，華達利在新加坡、日本、韓國、中國臺灣、澳大利亞、意大利、德國、法國、英國和美國等國家和地區擁有子公司，產品銷往全球6大洲的46個國家。有將近 40 年的行業經驗，管理團隊具備豐富的業務和管理經驗。

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宜華生活負面纏身

棄車保帥成就敏華

2016年，宜華生活旗下全資子公司理想家居以39978萬新元(約合18.3億元人民幣)全資收購了華達利，華達利成為宜華生活旗下孫公司。

今年全球新冠疫情肆虐，宜華生活與華達利皆迎來重大危機。

宜華生活表示，公司經營受新冠疫情等因素影響，國內外需求端受到抑制，面臨較大的經營壓力。不止如此，宜華生活還因公司涉嫌信息披露違法違規，被證監會立案調查。

5月6日，宜華生活被實施退市警告，股票簡稱由“宜華生活”變成“*ST宜生”。5月13日，宜華生活擬轉讓梅州匯勝工廠、廣州南沙工廠和汕頭蓮下總部，估值最高16.1億元，以盤活公司存貨、優化資產結構、提高資產流動性。

另一方面，華達利亦受到重創。

今年2月以來，受到全球新冠疫情影響，華達利面臨因疫情防控國內生產基地復工緩慢導致交貨延遲，以及歐洲美國日韓等政府頒布“經營限制令”出現銷售滯緩的情況，同時海外主要客戶因疫情影響推遲貨款支付時間。

2020年4月，華達利主要新加坡授信銀行由于受到疫情影響流動性收緊，對華達利實施抽貸，要求華達利歸還未到期融資款項。基于華達利實際經營情況，華達利需要在海外客戶應收貨款回籠后才能逐步完成融資款項歸還，華達利短期現金流處于較為緊張的狀態。

2020年一季度，華達利營業收入為4.51億元，凈利潤虧損達1.19億元;截至3月31日，華達利總資產19.81億元，凈資產為11.41億元。

6月17日，宜華生活發布公告，華達利因無法償還部分債務擬進行債務重組，向新加坡高等法院申請進入司法管理程序。

在此背景下，宜華生活不得不棄車保帥。而在此關鍵期，敏華控股收購華達利60%股權，也在一定程度上緩解了宜華生活及華達利的經營壓力。

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敏華“撿漏”物超所值

資源協同助力騰飛

對于敏華來說，此次收購華達利與其本身擁有很高的契合度。若后期整合得當，長期來看對其布局意義重大。

敏華控股在公告中表示，董事認為收購是集團提高集團產能，拓展集團現有沙發及配套產品業務客戶群體的良好商機。

在77度看來，若本次收購完成，除了提升產能，敏華通過整合和利用華達利已有的遍布全球的完善銷售渠道，其自身現有的業務和線上銷售網絡也得以向海外更深一步拓展，總體上使得敏華整體的產品生態、銷售網絡和戰略布局更趨合理和完善。

值得注意的是，盡管華達利目前面臨現金流困難，但根據賣方提供的財務資料，華達利在過去兩個財政年度內一直在盈利，僅今年一季度虧損嚴重。

相信這筆收購完成后，敏華能解決華達利當前的資金困境，而通過資源的協同配置，華達利也能幫助敏華進一步提升在全球的行業地位。

關鍵詞： 敏華