樂居財經(jīng)李禮5月30日，東吳證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報。

(資料圖)

投資要點

上周（2023.5.20-2023.5.26，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅-3.8%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別-2.4%，-1.4%，超額收益分別為-1.4%、-2.4%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第26。

房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：

（1）新房市場：上周38城新房成交面積347.0萬方，環(huán)比+1.9%，同比+13.2%；2023年5月1日至5月26日累計成交1172.7萬方，同比+20.5%。今年截至5月26日累計成交7295.0萬方，同比+14.5%。

（2）二手房市場：上周17城二手房成交面積177.1萬方，環(huán)比-3.4%，同比+42.7%；2023年5月1日至5月26日累計成交631.1萬方，同比+55.2%。今年截至5月26日累計成交3610.5萬方，同比+65.4%。

（3）庫存及去化：14城新房累計庫存9424.4萬方，環(huán)比+0.0%，同比1.1%；14城新房去化周期為14.7個月，環(huán)比變動+0.0個月，同比變動1.7個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為11.5個月、9.0個月、15.5個月、39.6個月，環(huán)比分別變動-0.1個月、+0.1個月、0.0個月、+0.0個月。

（4）土地市場：2023年5月22日-2023年5月28日百城供應(yīng)土地數(shù)量為451宗，環(huán)比+15.9%，同比-42.9%；供應(yīng)土地建筑面積為2407.0萬方，環(huán)比+12.2%，同比-60.3%。百城土地成交建筑面積923.7萬方，環(huán)比-72.9%，同比-68.4%；成交樓面價1756元/平，環(huán)比+24.7%、同比0.0%；土地溢價率3.4%，環(huán)比0.0pct，同比-0.1pct。

重點數(shù)據(jù)與政策：全國層面：中國人民銀行5月22日公布，1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持不變。地方層面：重慶璧山外地人士購房可享契稅減免、就業(yè)推薦等。廣州省提高租房公積金提取額度，提高至每人每月最高1400元（現(xiàn)行為最高900元）。海南發(fā)布公積金新政，租房提取額度最高3000元/月。天津在津無房家庭首次公積金貸款還清后，仍可按首套房貸款。

周觀點：上周新房與二手房環(huán)比數(shù)據(jù)小幅波動，同比保持增長，疫情積壓的住房需求在一季度充分釋放后二季度房地產(chǎn)市場有所降溫，預(yù)計6月由于2022年高基數(shù)原因同比數(shù)據(jù)將承壓。但近期部分二線城市限購政策有所放松，我們認為全年銷售面積增速仍可轉(zhuǎn)正。推薦關(guān)注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復(fù)蘇和政策放松；同時建議關(guān)注物業(yè)和代建行業(yè)的投資機會。推薦標的：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團，建議關(guān)注華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、保利置業(yè)集團；2）物業(yè)公司：華潤萬象生活、雅生活服務(wù)、保利物業(yè)、越秀服務(wù)；3）代建公司：綠城管理控股。

風(fēng)險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期。

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