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近日，隨著A股年報集中披露以及房企發債的逐漸放開，證監會、上交所、深交所等監管機構針對上市公司的問詢函也集中“爆發”。

據不完全統計，截至4月24日，已有近40家上市公司收到交易所問詢函。

鳳凰網風財訊注意到，與以往不同的是，監管層似乎更為“較真”了。對于房企年報及債券發行問題，或下發問詢函，或直接通報批評。而對于回復上含糊不清的房企，更是“周末加班加點”進行二次問詢。

華僑城遭兩度問詢：

年報數據大變臉 合并傳聞難止

在傳聞被保利發展(行情600048,診股)合并后的一個月內，華僑城遭到了深交所的連番問詢。

4月22日，深交所向華僑城發出了2022年年報的問詢函。有投資者在投資交流平臺發問：深交所周六加班下發問詢函，華僑城這是有雷嗎？

這或許更多是投資者的臆想，但此次問詢確有不同尋常之處——

繼2月初的問詢后，這已是深交所第二次要求華僑城說明“計提大額存貨跌價準備合理性”問題了。2022年度，華僑城房地產開發項目計提存貨跌價準備115.07億元，較2021年的計提減值準備同比增加了815%。

鳳凰網風財訊在《年報季揭盅：等待最后十五張復牌 地產最壞階段將過去》一文中，對存貨減值進行了盤點，大悅城(行情000031,診股)、格力地產(行情600185,診股)等多家國資背景的房企，以及榮盛發展(行情002146,診股)等民企也均因此接到了監管層的問詢。

在此之外，深交所還要求華僑城說明凈利潤大額虧損、償債能力等。2022年度，華僑城全年錄得凈利潤虧損109.05億元， 同比大幅下降387.05% 。顯然，與保利、中海等國央企的穩步向前相比，華僑城近幾年的發展可以說是不進反退。

3月底，有傳聞稱，國央企將進行新一輪大合并，其中華僑城將被并入保利發展。后續，保利和華僑城就此傳言，均對鳳凰網風財訊進行了否認。（相關閱讀：《6家頭部地產央企傳言世紀大合并 可信度幾何？》 ）

不過，在此次之前，坊間亦傳聞稱， 中旅集團將合并華僑城的旅游業務 。

萬達的三道疑題：

對賭上市、發債問詢、被爆造假

早前被市場認為完美避開這輪房地產深度調整周期的萬達商管，似乎并未成功“上岸”。

近日，萬達商管正在面臨三重疑題——

1、珠海萬達商管上市申請將于4月26日到期，這已是近一年半時間內，萬達商管第三次遞表港交所。也即是說，如果未來兩天，萬達商管未通過港交所聆訊，赴港上市將折戟。目前市場傳聞，萬達商管上市申請停在了證監會批復這一步上。

4月22日消息，萬達與銀團參貸行已將合同約定的上市日期調整為2023年11月30日，IPO對賭燃點的觸發時間得以推遲。不過，倘若年底前仍未上市，萬達面對的將是約300億元的股權回購。

2、卡在證監會審核階段的，還有萬達的發債申請。3月，萬達申請發行60億債券。隨后，證監會向其下發債券發行的《問詢函》，要求說明萬達商管的上市進程、短期償債能力，以及近三年萬達籌資活動現金流量凈額持續大額為負的原因。

根據發債的申報材料，近三年萬達的現金流凈額持續為負，且 凈流出少則113億元，多則320億元 。盡管有疫情因素影響，但顯然證監會認為巨額的現金凈流出是不尋常的。根據問詢要求，萬達需要在3個月內回復，逾期則會被終止該筆債券的發行。

3、這一切“停滯”的原因，從一篇知乎網友的爆料中或能窺見一斑。3月初，一名自稱“萬達員工”的網友發文稱，萬達存在 業務數據造假、預算制定和組織架構不合理 等問題。目前萬達方面尚未對此公開回應。

“滾刀肉”新力：

上交所通報批評、實控人金蟬脫殼

2019年，“江西地產一哥”新力控股在港交所敲鐘上市，在第二年（2020年）便實現了全年1138億的銷售額，跨入千億陣營。然而，三年后的4月6日，港交所宣布取消新力控股集團（02103.HK）的上市地位。

作為房企債務危機爆發以來， 首個退市的千億房企 ，新力控股的種種行為，頗為類似“滾刀肉”。

4月23日晚間，因未能按時披露2021年年報，新力地產集團和時任執行董事、總經理、信息披露事務負責人張良劍，以及時任財務負責人張嘹頻，被上交所深夜發布公告，予以通報批評。

有趣的是，在這份通報中，新力實控人張園林“隱身”了。

鳳凰網風財訊在《新力觸發房企退市大劫，地產一哥連連退老板早早金蟬脫殼》一文中曾揭露，作為早一批躺平的出險房企，新力控股創始人張園林也是早一批開始“金蟬脫殼”的老板。流動性危機之初，張園林便緊急將名下多家企業，或轉移給其家族成員，或出售給江西商幫。

在一次次轉讓騰挪中，“新力系”最核心的投資平臺新力科技，與張園林以及新力控股進行了完全的切割。

這也意味著，即便新力控股暴雷，張園林需要用個人資產抵債，其核心資產新力科技仍可毫發無損。也因此，張園林此舉被解讀為“存在降低個人核心資產被牽連的可能”。

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