觀點(diǎn)網(wǎng) 恢復(fù)上市房企再融資等這一“第三支箭”射出僅一天，想吃“螃蟹”的開發(fā)商已經(jīng)出現(xiàn)了。

11月29日晚間，湖北福星科技股份有限公司宣布，為積極響應(yīng)相關(guān)政策，滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要，進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高盈利能力及綜合競爭力，籌劃向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，發(fā)行股票數(shù)量不超過發(fā)行前總股本30%，募集資金擬用于房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)。

在公告中，福星股份點(diǎn)出，中國證監(jiān)會(huì)近日決定在房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資等方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，支持改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表，加大權(quán)益補(bǔ)充力度，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)盤活存量和轉(zhuǎn)型發(fā)展。

(資料圖)

緊隨其后，上海世茂股份有限公司也公布，籌劃向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募 集資金擬用于公司“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)、償還部分公開市場債務(wù)本息、以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

無論是福星股份還是世茂股份，都不約而同地提及定增背后的證監(jiān)會(huì)新政背景。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，11月28日晚間，證監(jiān)會(huì)稱，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資。允許上市房企非公開方式再融資，引導(dǎo)募集資金用于政策支持的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括與“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項(xiàng)目，經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè)，以及符合上市公司再融資政策要求的補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還債務(wù)等。

同時(shí)，允許其他涉房上市公司再融資，要求再融資募集資金投向主業(yè)。

此外，證監(jiān)會(huì)還提出恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資、調(diào)整房企境外上市政策與A股保持一致、進(jìn)一步發(fā)揮REITS盤活房企存量資產(chǎn)作用、開展不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)等多項(xiàng)舉措。

業(yè)內(nèi)將這次政策調(diào)整解讀為恢復(fù)樓市的“第三支箭”，資本市場對(duì)此的回應(yīng)是房企股價(jià)集體暴漲。加上之前提供信貸支持的“第一支箭”，以及擴(kuò)大民企債券融資的“第二支箭”，樓市已是“三箭齊發(fā)”。

值得一提的是，福星股份并非第一次積極響應(yīng)政策。更早前的“第二支箭”落地后，福星股份也在11月15日公布，擬向中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)了發(fā)行額度不超過60億元的中期票據(jù)。

當(dāng)時(shí)福星股份解釋，申請(qǐng)中期票據(jù)發(fā)行的目的是拓寬融資渠道，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低融資成本，減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高資金使用效率。

而爭取“吃螃蟹”的背后，福星股份、世茂股份的流動(dòng)性其實(shí)承受著一定壓力。

事實(shí)上，福星股份已許久沒有發(fā)行票據(jù)或債券進(jìn)行融資。4月20日，中誠信國際發(fā)布公告稱，終止福星國際主體和債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)。在福星國際完成“19福星科技MTN002”本息兌付和摘牌后，已無中誠信國際評(píng)定的其他存續(xù)債券。

業(yè)績報(bào)告顯示，福星股份融資途徑基本只有銀行貸款、債券及非銀行貸款。其中2021年底，該公司融資余額131.56億元，其中債券仍占7.20億元；至今年6月底，融資余額降至121.69億元，亦無債券部分，而且銀行貸款成本為3.25%-8.00%，非銀行貸款成本為6.00%-11.76%，仍處于較高區(qū)間。

截至今年9月底，福星股份歸母凈利及經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額兩項(xiàng)指標(biāo)均分別下跌了47.82%、55.93%。資金及債務(wù)情況上，期末持有貨幣資金33.12億元，比年初減少14.12億元，短期借款及一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債卻達(dá)到36.99億元，已無法覆蓋即期債務(wù)。

再到世茂方面，前10月份，世茂股份銷售簽約金額78億元，同比下降70%；母公司世茂集團(tuán)累計(jì)合約銷售總額729.9億元，同比減少69.82%。

在銷售低迷、此前正常融資渠道被關(guān)閉的情況下，世茂集團(tuán)的流動(dòng)困境暴露在臺(tái)前。

年內(nèi)，世茂集團(tuán)多次出售旗下資產(chǎn)，包括10.6億元出售北外灘商業(yè)辦公項(xiàng)目、18.46億元出售廣州亞運(yùn)城項(xiàng)目26.67%股權(quán)等。同時(shí)，近期世茂也對(duì)“19世茂04”、 “19滬世茂MTN001”等多筆債務(wù)進(jìn)行展期。

10月3日，世茂集團(tuán)表示，正與其財(cái)務(wù)及法律顧問積極推進(jìn)境外債務(wù)重組工作，并持續(xù)與各類債權(quán)人進(jìn)行建設(shè)性對(duì)話，包括但不限于由公司發(fā)行以美元計(jì)值的優(yōu)先票據(jù)的持有人、境外銀行貸款人及其各自的顧問，旨在穩(wěn)定局勢(shì)、緩解當(dāng)前流動(dòng)資金事宜及尋求實(shí)施一個(gè)能公平對(duì)待債權(quán)人并保障所有相關(guān)方利益的潛在重組。

世茂集團(tuán)的情況一定程度上也對(duì)世茂股份造成了影響，以股價(jià)為例，后者于10月31日創(chuàng)下52周新低的2.09元；截至11月29日收盤，報(bào)2.74元，遠(yuǎn)低于每股凈資產(chǎn)6.75元。

“破凈”同樣出現(xiàn)在福星股份身上，后者最新股價(jià)4.82元亦不及每股凈資產(chǎn)（11.80元）的一半。

從增發(fā)的角度看，由于增發(fā)價(jià)一般是事前一段時(shí)間均價(jià)（如20日均價(jià)）作為參考，若定價(jià)嚴(yán)重低于每股凈資產(chǎn)，容易引發(fā)損害股東利益等問題，從而降低股東大會(huì)通過的可能性。

無論如何，有市場分析人士指出，股權(quán)融資對(duì)上市公司來說成本相對(duì)較低，不會(huì)加重公司杠桿，也不用償還，一定程度可以改善流動(dòng)性，這將為下一步發(fā)展留出空間。

但一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)“三箭齊發(fā)”的情況持謹(jǐn)慎態(tài)度，“近期政策利好頻出，但行業(yè)信心修復(fù)與疫情防控等因素疊加，市場回暖還要時(shí)間。”

福星股份及世茂股份在公告中亦提到，非公開發(fā)行股票方案尚未確定，該事項(xiàng)尚存在不確定性。如后續(xù)公司實(shí)施非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，需經(jīng)該公司董事會(huì)、股東大會(huì)審議批準(zhǔn)及中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)等主管部門的核準(zhǔn)。

同時(shí)，非公開發(fā)行股票事項(xiàng)亦存在因市場環(huán)境以及其他原因被暫停、被終止的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 福星股份 世茂股份 上市公司