文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)嚴(yán)明會(huì)

10年時(shí)間，總資產(chǎn)增長(zhǎng)了55倍，這是云南城投曾經(jīng)做出的成績(jī)。

作為一家偏居西南的房企，自上市后，云南城投一度高歌猛進(jìn)。2008年時(shí)，云南城投總資產(chǎn)只有15.63億元，但到了2019年，總資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到888.81億元。但公司的輝煌，也停留在了這一年。

【資料圖】

2019年，云南城投出現(xiàn)重大虧損，凈利潤(rùn)暴跌665.35%至-27.78億元，2020年虧損依舊在持續(xù)，虧損額為25.86億元。更致命的是，公司2020年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，按照規(guī)定，2020年度報(bào)告披露后，云南城投戴上了*ST的“帽子”，日內(nèi)漲跌幅限制將從10%變更為5%。

為了“保殼”，之后云南城投不得不開(kāi)啟了大甩賣(mài)模式，總資產(chǎn)也隨之縮水。到2022年第一季度末，公司總資產(chǎn)僅剩400.58億元，較2019年巔峰時(shí)期縮水55%。

不過(guò)在不斷賣(mài)賣(mài)賣(mài)之后，云南城投也摘了星。5月11日晚間，因2021年凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正為7億元，云南城投被撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“*ST云城”變更為“ST云城”。

但云南城投似乎并不打算就此收手，近日，其又掛牌了一大批資產(chǎn)，準(zhǔn)備徹底剝離房地產(chǎn)。

7月15日，ST云城發(fā)布（600239.SH)公告稱(chēng)，擬在云交所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓20家下屬企業(yè)股權(quán)或合伙份額。以2022年3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，云南城投擬出售標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值合計(jì)約為56.20億元，掛牌參考底價(jià)合計(jì)約60.26億元。

云南城投表示，擬通過(guò)本次重大資產(chǎn)重組實(shí)施內(nèi)部資產(chǎn)配置調(diào)整，積極實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，未來(lái)將做大做強(qiáng)商管、物管兩大服務(wù)板塊，致力發(fā)展成為專(zhuān)業(yè)的城市綜合服務(wù)商。同時(shí)，本次交易有利于降低公司資產(chǎn)及有息負(fù)債規(guī)模。

資產(chǎn)再縮水33%

云南城投首次公布這筆交易，是在6月17日。不久后，上交所對(duì)該筆交易發(fā)布問(wèn)詢(xún)，共計(jì)9個(gè)問(wèn)題，包括出售資產(chǎn)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，重組后公司是否存在無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)以及補(bǔ)充披露近兩年一期商管、物管板塊的業(yè)務(wù)模式，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃等問(wèn)題。

云南城投在回復(fù)函件中表示，本次交易擬出售的標(biāo)的企業(yè)股權(quán)賬面價(jià)值合計(jì)約49.94億元，掛牌參考底價(jià)約60.26億元。交易完成前，云南城投的總資產(chǎn)為400.58億元，交易完成后，總資產(chǎn)為264.47億元，縮水33%。

而隨著交易完成，這些公司的負(fù)債也將被轉(zhuǎn)出，云南城投的總負(fù)債將降低124.33億元，凈資產(chǎn)則由3.3億元增加至9.02億元。換言之，通過(guò)這一筆交易，云南城投甩掉負(fù)債是多于資產(chǎn)的。

截止2022年3月末，20家被掛牌公司的歸母凈資產(chǎn)合計(jì)51.69億元，而截止2021年末，云南城投的凈資產(chǎn)僅7.05億元，上交所質(zhì)疑云南城投重組后，出現(xiàn)主要資產(chǎn)為現(xiàn)金或者無(wú)具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的情形。

云南城投則表示，在本次交易完成后，上市公司2022年3月末資產(chǎn)總額為264.47億元，主要資產(chǎn)為存貨、投資性房地產(chǎn)合計(jì)180.74億元，占資產(chǎn)總額的68.34%。

其中，存貨124.78億元，占資產(chǎn)總額的47.18%。包括土地一級(jí)開(kāi)發(fā)整理面積97.38萬(wàn)平方米；待開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的土地面積13.40萬(wàn)平方米；在建項(xiàng)目建筑面積82.69萬(wàn)平方米；已完工項(xiàng)目規(guī)劃計(jì)容建筑面積285.97萬(wàn)平方米。持有的投資性房地產(chǎn)約55.96億元，主要為商業(yè)物業(yè)，面積約71.86萬(wàn)平方米。

轉(zhuǎn)型運(yùn)營(yíng)商

剝離房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)后，云南城投將做大做強(qiáng)商管、物管兩大服務(wù)板塊，致力發(fā)展成為專(zhuān)業(yè)的城市綜合服務(wù)商，這一轉(zhuǎn)型同樣引發(fā)上交所關(guān)注。上交所要求云南城投說(shuō)明，近兩年一期商管、物管服務(wù)板塊的業(yè)務(wù)模式、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，說(shuō)明服務(wù)板塊是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。