文/樂居財經李奕和

今年6月，地產銷售跌幅收窄，市場面表現回暖跡象。但去年以來房企“暴雷”席卷導致行業信心的坍塌，修復仍需時日。

這一背景下，一些在資金上尚有余力的房企，為穩定債市和市值，附屬公司或高管出手購買債券，回購股票的動作也不斷發生。

(資料圖片)

7月14日，碧桂園（02007.HK）公告，其全資附屬公司佛山市順德區宙華投資諮詢有限公司（以下簡稱“宙華投資”）有意于境內二級市場購買其附屬公司碧桂園地產發行的公司債券。

建議債券購買首期規模不超過10億元人民幣。

宙華投資作為碧桂園地產控股股東，斥資購買旗下公司債券，穩定市場信心是主要目的。對此，碧桂園地產當日也發公告稱，此舉，為積極維護公司債券價格的穩定，切實保護投資者利益。

市場持續下行，房企債務違約蔓延，投資者對地產行業的信任持續下降。今年以來，房企出手“護盤”，回購股票、美元債，一些房企高管也多次出手購買自家公司債，以維護企業價值和資本表現。

維穩債市

碧桂園直言，建議債券購買的對象為市場報價較估值偏離較大的碧桂園地產債券。

受行業整體環境影響，碧桂園作為基本面尚算可以的房企，地產債也不免受到影響，近段時間以來多次出現較大跌幅。就在公告發出的兩天前，“21碧地01”、“21碧地03”錄得較大跌幅，前者當天跌25%，后者也跌超23%。

該公司稱，購買有利于維護碧桂園地產債券價格的穩定，保護投資者利益。其日后也考慮在適當時候進一步購買包括但不限于碧桂園地產債券在內的自家發行的證券。

為了不遺余力地維護公司債市穩定，在此次建議債券購買之前，碧桂園管理層已經多次出手，購入公司債券。而為表現公司基本面良好，傳遞給資本市場信心，美元債的回購也頻頻被提上日程。

今年3月，碧桂園曾發布關于公司董事、監事及高級管理人員繼續市場購買公司債券的公告，內容提到，購買總規模不超過人民幣1億元。購買范圍同樣是市場報價較估值偏離較大的公司債券。

此后，該公司董事莫斌及監事王增瑞多次出手購買債券。根據5月5日披露的最新進展，碧桂園董事、監事及高級管理人員購買債券包括"19碧地02"、"20碧地01"、"20碧地02"、"20碧地03"、"20碧地04"、"21碧地01"、"21碧地02"、"21碧地03"和"21碧地04"，累計購買金額4016.02萬元。

當時稱，碧桂園董事、監事及高級管理人員會視市場情況，繼續保留在二級市場購買公司債券的權利，積極維護公司債券價格穩定。

樂居財經《地產K線》查閱其今年4月披露的公司債報告了解，碧桂園地產目前存續的境內公司債10筆，余額規模172.75億元。這些地產債于2019年-2021年發行，利率在4.15-6.3之間，到期日為2023年-2026年。其中，2023年到期兩筆，合計余額規模32.02億元。

不僅是境內公司債，憑借手中較為充足的現金流，碧桂園在美元債的回購上也多有動作。6月15日，碧桂園公告以現金要約購買于2022年到期的尚未贖回4.75%優先票據，最終，本金總額4.10953億美元的票據根據要約購買有效交回。

該2022年到期美元債由碧桂園發行于2017年7月，總發行規模6億美元。息率為每年4.75%，由2018年1月25日起于每年的1月25日及7月25日按半年期分期支付。到期日為2022年7月25日。

目前，該筆美元債仍未贖回的票據本金總額為2.72447億美元。不排除碧桂園近期將繼續贖回剩下的該筆美元債。

今年3月以來，碧桂園還贖回了2022年7月到期的4.75%優先票據，本金總額900萬美元；2023年1月到期的4.75%優先票據，本金總額100萬美元。統計數據顯示，其自2021年12月30日起，已累計購回優先票據本金總額4.66653億元。這些美元債分別將于2022年、2023年及2026年到期。

房企的信心戰

資本市場對地產信心不足的大環境下，不惜動用高管力量買入公司債的，還有旭輝、新城控股等一批房企。

3月19日，新城控股公告，部分董事和高級管理人員以市場化方式在二級市場購買新城控股發行的公司債券，購買總規模不超過2000萬元，期限為三個月。

兩天后，旭輝也發布公告稱，董事陳東彪和楊欣擬以市場化方式在二級市場購買公司債券，購買總規模不超過3000萬元。并強調，購買范圍為市場報價較估值偏離較大的公司債券。

6月21日，新城控股發布公司董事和高級管理人員購買公司債券結果，截至2022年6月20日，相關購買主體累計在二級市場購買公司債券金額1224.29萬元。

此外，根據旭輝控股7月10日公告，其執行董事兼執行總裁陳東彪與執行董事兼首席財務官楊欣于2022年6月23日至2022年7月7日在二手市場購買公司債券總價約954萬元人民幣。而于3月21日至今，陳東彪個人購買債券“21旭輝02”以及“21旭輝03”，累計購買金額469萬元。

地產行業去年以來的危機已然演化為如今的一場信心之戰，在眾多房企債務暴雷的影響下，投資者與購房者對開發商的不信任愈加凸顯，致使一些流動性、基本面尚好的企業在銷售端和資本端也備受掣肘。

為了向外界釋放企業良好的流動性信號，樂居財經《地產K線》此前統計的數據顯示，進入二季度以來，弘陽地產、德信中國、旭輝控股、融信中國、碧桂園、中梁控股、朗詩地產等多家房企先后出手贖回自家債券。

甚至，而一些在資金上尚有余力的房企，開始頻繁回購股票，護盤行動不斷。

今年3月，萬科曾披露以集中競價交易方式回購部分A股股份方案，在未來3個月內，其回購金額不超過人民幣25億元，不低于人民幣20億元，回購價格不超過人民幣18.27元/股。

隨后，該公司自5月10日發起首筆回購，截至2022年6月30日屆滿，萬科企業先后十多次回購合共7295.6萬股A股，付出總回購金額超11.94億元。此外進入6月份以來，萬科高管也多次出手增持公司股票，表示對公司未來發展的信心，維護公司價值。

旭輝在股票回購上同樣活躍。7月13日，林峰在公開市場購買合共100萬股公司股份，總價257萬港元。該增持后，其執行董事及控股股東林中、林偉及林峰于合共約50.83億股股份中擁有權益，相當于已發行股份總數約55.59%。

自3月份披露業績以來，林中、林偉及林峰已先后多次增持旭輝控股股份，包括在3月份增持520.6萬股，代價2166.76萬港元；在4月份斥資1970.83萬港元，增持旭輝控股股份482.4萬股。

事實上，地產市場持續低迷，為防止行業潛在的系統性風險發生，房企在增進價值回歸、穩定投資者預期方面，已受政策層面的關注。

此前4月，證監會、國資委、全國工商聯曾發布通知表態，支持符合條件的上市公司為穩定股價進行回購；依法支持上市公司通過發行優先股、債券等多種渠道籌集資金實施股份回購。

通知還鼓勵大股東、董監高長期持有上市公司股份，在公司股票出現大幅下跌時積極通過增持股票的方式穩定股價。

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