10月19日，有消息稱，合生創(chuàng)展暫停收購(gòu)恒大物業(yè)股權(quán)。讓本以為落停了的物業(yè)買賣，再次陷入“懸空”狀態(tài)。

停牌兩周后，恒大物業(yè)還沒(méi)等來(lái)買主，卻傳來(lái)了并購(gòu)生變的消息。

10月19日，有消息稱，合生創(chuàng)展暫停收購(gòu)恒大物業(yè)股權(quán)。讓本以為落停了的物業(yè)買賣，再次陷入“懸空”狀態(tài)。

半個(gè)月前，一則“合生創(chuàng)展(00754.HK)擬以400億港元收購(gòu)恒大物業(yè)(06666.HK)51%”的消息，如一顆深水炸彈投入了物管圈。

“今年內(nèi)最大一筆物企并購(gòu)案就要落地了?”猜測(cè)聲四起，而隨著時(shí)間的推移，這筆交易在掀起水花后又迅速沉入水底。很快，雙方合作暫停的消息就從四面八方涌來(lái)。據(jù)悉，有關(guān)交易未能取得廣東省政府支持。

合生創(chuàng)展與恒大物業(yè)雙方均未有回應(yīng)。若此消息成真，雙方已經(jīng)走下談判桌，之后是否會(huì)再次啟動(dòng)談判，還需畫(huà)上一個(gè)問(wèn)號(hào)。如今，合生創(chuàng)展與恒大物業(yè)的股價(jià)均停留在10月4日一早的27.7港元/股和5.12港元/股。

合生活的上市醞釀

“我鼓勵(lì)大家下半年買合生活的股票。”帶著上市夢(mèng)想來(lái)到合生活的董事夏冠明，戳破了合生創(chuàng)展旗下物業(yè)公司上市的窗戶紙。

據(jù)他所言，2021年合生活將會(huì)有一系列的資本動(dòng)作，預(yù)計(jì)在下半年登陸資本市場(chǎng)。

不過(guò)，合生活并未如預(yù)期般地走上市流程。相反，其母公司合生創(chuàng)展旗下的另一家物業(yè)公司康景物業(yè)倒是一直在吸收物業(yè)資產(chǎn)。

7月16日，康景物業(yè)從珠江房地產(chǎn)手中買入瑞特物業(yè)100%股權(quán)，對(duì)價(jià)114.3萬(wàn)元。收購(gòu)事項(xiàng)完成后，瑞特物業(yè)成為合生創(chuàng)展的間接非全資附屬公司。

同時(shí)，雙方還構(gòu)成了一筆關(guān)聯(lián)交易。珠江房地產(chǎn)的間接母公司，最終由合生創(chuàng)展控股股東朱孟依的兒子朱偉航及其母親劉惠英分別擁有99%及1%權(quán)益。

購(gòu)買瑞特物業(yè)，是合生創(chuàng)展內(nèi)部物業(yè)資產(chǎn)的整合。不過(guò)據(jù)夏冠明透露的信息，上市的主體或許還要放在合生活身上。

目前，合生系已經(jīng)有在香港成立的合生活康信有限公司，其間接控制了33家公司，直接控制的是一家名為合生活科技的公司。

此外，康景物業(yè)關(guān)聯(lián)的物業(yè)公眾號(hào)為“合生活科技集團(tuán)”，或許原本也打算將其放入合生活架構(gòu)當(dāng)中。

合生創(chuàng)展集團(tuán)停牌前股價(jià)走勢(shì)

合生系在早前的資源整合并未花太多的錢，而自身的物業(yè)收益頗為可觀。

據(jù)合生創(chuàng)展財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，地產(chǎn)、商業(yè)、合生活、基建和投資是其5大業(yè)務(wù)板塊，其中來(lái)自物業(yè)管理的收入占比7.2%。

截至2021年上半年，合生創(chuàng)展的總收入為160.74億港元，物管收入11.56億港元，較去年同期的6.81億港元增長(zhǎng)了69.75%。

規(guī)模方面，也已逼近1億方。去年中期財(cái)報(bào)顯示，合生活服務(wù)城市逾30座，家庭超60萬(wàn)戶，項(xiàng)目達(dá)150余個(gè);在管面積超過(guò)8000萬(wàn)平方米。

以合生活一己之力，想要對(duì)對(duì)恒大物業(yè)產(chǎn)生400億港元的投資規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)還達(dá)不到，且母公司合生創(chuàng)展想要順利拿下，對(duì)資金也有一定壓力。

截至2021年6月底，合生創(chuàng)展現(xiàn)金及銀行存款428.55億港元，比2020年末增加44.54%，但相比傳言的對(duì)恒大物業(yè)400億港元的收購(gòu)對(duì)價(jià)，只高出了一小部分。

期內(nèi)，合生創(chuàng)展總借貸1176.45億港元，其中銀行及財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)借貸總額917.16億港元;商業(yè)抵押擔(dān)保證券、優(yōu)先票據(jù)、資產(chǎn)支持證券借貸總額237.1億港元;其他借貸22.19億港元。

從還款期限上看，總借貸中一年期占25%;一到兩年占33%;兩年至五年占27%;五年后占15%。

恒大物業(yè)花落哪家?

收購(gòu)恒大物業(yè)的資本局當(dāng)中，多家企業(yè)都曾走上談判桌。最早有意向收購(gòu)恒大物業(yè)的，似乎是一個(gè)由萬(wàn)科牽頭的財(cái)團(tuán)。

8月9日，正值中國(guó)恒大公告出售恒大物業(yè)部分權(quán)益的前一天，就有消息稱，多家實(shí)力超強(qiáng)的國(guó)資和民企，目前正與恒大就在香港上市的恒大汽車和恒大物業(yè)入股事宜進(jìn)行深入洽談，預(yù)計(jì)合作很快就會(huì)落地。

經(jīng)過(guò)篩選，大家將目光放到了萬(wàn)科身上，而萬(wàn)科給出的回應(yīng)是，目前沒(méi)有可披露信息。

沒(méi)有更多進(jìn)展，外界的興趣也慢慢較少，然而隨著中報(bào)的披露，對(duì)恒大物業(yè)買家的猜測(cè)再次浮出水面。

“確實(shí)與恒大物業(yè)接觸過(guò)，但價(jià)格沒(méi)談攏。”一個(gè)月前的一次公開(kāi)場(chǎng)合，碧桂園服務(wù)總裁李長(zhǎng)江聊到了收購(gòu)恒大物業(yè)的事情。

彼時(shí)，剛剛因?yàn)閮r(jià)格原因放下恒大物業(yè)的碧桂園服務(wù)，轉(zhuǎn)頭就以100億的價(jià)格拿下富良環(huán)球，隨后不到10天的時(shí)間內(nèi)又將彩生活的核心資產(chǎn)收入囊中。

不過(guò)，李長(zhǎng)江話里話外都留下了可商量的余地，他表示，未來(lái)是否與恒大物業(yè)有合作，這個(gè)決定權(quán)不完全在我們，不排除會(huì)有深度合作。

除了碧桂園服務(wù)，華潤(rùn)萬(wàn)象生活也透露與恒大物業(yè)有過(guò)接觸，但都無(wú)疾而終。

離收購(gòu)最近的，還是合生創(chuàng)展。10月4日一早，合生創(chuàng)展與恒大物業(yè)同時(shí)停牌，似乎已經(jīng)為交易“蓋章”。

恒大物業(yè)停牌前股價(jià)走勢(shì)

然而等了15天，卻是雙方已經(jīng)暫停談判的消息。靴子高高抬起，停在了半空。

從8月-10月，兩個(gè)多月的等待，恒大物業(yè)再次與買家失之交臂。未得廣東政府同意，恒大股東之間沒(méi)有達(dá)成共識(shí)……暫停的原因五花八門(mén)，截至發(fā)稿，雙方均未回應(yīng)。

雖然一直在“叫賣”，但恒大物業(yè)的成色并不差。上半年的業(yè)績(jī)，恒大物業(yè)依舊實(shí)現(xiàn)了良好的增長(zhǎng)，在上市物企中排名靠前。

期內(nèi)，營(yíng)業(yè)收入為78.73億元，毛利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別為29.39億元、19.34億元。同期，管理規(guī)模達(dá)到4.5億方。

關(guān)鍵詞： 四面八方 資本市場(chǎng) 關(guān)聯(lián)交易 資本動(dòng)作