空調行業(yè)的2020冷年尤為困難，疫情和天氣因素對內銷市場構成了“雙重暴擊”;而7月1日，被媒體稱作“最嚴”能效新標的產(chǎn)業(yè)新政落地，這也意味著原舊能標體系下的三級能效產(chǎn)品將無法滿足新標要求，未來一年內市場上或有多達45%的舊能效產(chǎn)品面臨出清。

庫存重壓刺激品牌格局生變

近日，網(wǎng)友“十年一劍_WYF”在微博吐槽，表示自己在2020年7月份分兩次購買的空調產(chǎn)品都是2018年的庫存貨，質疑是否“被坑”。就產(chǎn)品質量而言，空調是耐用消費品，收到庫存機并不意味著產(chǎn)品質量得不到保證;不過，消費者收到兩年前的產(chǎn)品，從心理而言大約意難平。同時，此事也折射出空調行業(yè)近兩年庫存高啟的事實。

2019冷年結束時，產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布的一項家用空調盤存數(shù)據(jù)顯示，當時行業(yè)庫存量高達4862萬臺;2020冷年開盤的主旨，便是消化泰山壓頂式的庫存水位，這也是格力在本屬空調消費淡季的雙11突然發(fā)動價格戰(zhàn)的誘因。至今年5月，產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計的家用空調庫存數(shù)為，工業(yè)庫存量1486萬臺，渠道庫存量2984萬臺，合計4470萬臺。而就國家信息中心統(tǒng)計，目前我國空調內銷零售量基本盤保持在每年5500萬臺左右。

有業(yè)內人士提到，相較于其他品牌，格力是行業(yè)空調庫存的大頭，也因而成為本輪清庫存戰(zhàn)的主力。格力電器2020半年報顯示，公司上半年空調業(yè)務營收413億元，同比下降47.9%;產(chǎn)品毛利率下滑4個百分點至32.1%，主要系公司加大線上促銷力度所致。半年報同時顯示，截至本會計期末，公司賬面存貨為259億元，相較于2019年末的241億元有所提高，相較去年同期增加58億元;而庫存相對合理的2018年同期，格力的存貨為131億元。剔除冰洗和小家電等品類存貨的并表影響，保守估計格力工廠體系內的空調庫存還需消化至少一個季度。值得一提的是，從2018下半年以來，格力積壓的庫存中有不少高價產(chǎn)品，內含高價原材料和零部件的成本攤銷，這也為其降價帶來了沉重負擔，壓縮了公司毛利率。此外，光大證券估算，在6.1和6.18大規(guī)模去庫存中，格力通過直播分別實現(xiàn)了65億元和103億元的收入，其中一半銷售額或為C端真實轉換量，另一半或為經(jīng)銷商補庫行為。

相較于格力，美的空調從2019年初便開始通過降價等手段進行庫存去化，因而整體表現(xiàn)更為從容。以線上監(jiān)測到的格力、美的1.5P一級能效掛機暢銷機型為例，兩者間差價最高時達到了800元左右，價差高達30%-40%。而后，隨著格力降價，兩者價差水平回落至10%-15%的常態(tài)區(qū)間。此外，美的空調降價空間的獲取是通過提升制造和渠道周轉效率實現(xiàn)地，至今年5、6月，公司表示整體庫存降至合理區(qū)間，新能效產(chǎn)品排產(chǎn)提上日程，目前其新能效空調SKU數(shù)已達百款。而格力渠道升級剛剛開始。

此外，在疫情突發(fā)狀況下，美的空調快速調整經(jīng)營策略，率先保出口，在疫情最嚴重的2月，美的外銷絕對量大幅增加，而后隨著內銷環(huán)比恢復，出口量才逐步減少。天風證券統(tǒng)計顯示，截至7月末，美的空調今年的出貨量累計高出格力781萬臺，其中內銷高出81萬臺，外銷高出700萬臺。2020上半年，美的暖通空調業(yè)務收入640億元，同比下滑10%;空調板塊業(yè)務營收首超格力。

另外，海爾智家上半年空調業(yè)務營收約170億元，其中家用空調線上銷售份額占比提升2.7個百分點至11.5%，線下份額占比提升2.3個百分點至14.0%。值得一提的是，海爾空調在以銷定產(chǎn)方面做得更充分，財報顯示，截至今年6月30日，其產(chǎn)品不入庫率達到77%。

在行業(yè)降價去庫存過程中，受傷最嚴重的實則不是格力、美的、海爾等大品牌，而是夾層中的二三線品牌，尤其格、美雙寡頭更多地攫取了中間品牌的份額。有行業(yè)觀察人士指出，某些原來主打性價比的品牌，在頭部龍頭的極限價格打壓下降無可降，譬如配置規(guī)格相同的產(chǎn)品即使格力高出一兩百元，消費者也愿意買單;但中間品牌若再降一兩百元，可能就要跌破成本價了。

數(shù)字化轉型應對產(chǎn)銷矛盾

新能效標準實施后，國家為空調行業(yè)預留了一年的清庫存時間，舊能效機型可銷售至2021年6月30日。與清庫存同步的是新能效產(chǎn)品的排產(chǎn)，目前，從產(chǎn)業(yè)在線獲取的上游消息顯示，空調電機在上半年市場收尾之際迎來高增長，2020年6月中國空調電機行業(yè)總產(chǎn)銷量為3935.1萬臺，同比增長17.6%，環(huán)比增長15.3%，其中直流電機采購量加大。

中國家電協(xié)會理事長姜風曾提到，空調能效新標短期會對行業(yè)造成壓力;但長遠來看，有助于國家節(jié)能減排，有助于行業(yè)產(chǎn)品品質和技術升級，尤其利好變頻空調發(fā)展。直流電機是變頻空調的核心部件，現(xiàn)在其采購量增加側面反映了我國直流變頻空調發(fā)展將步入快車道。

不過，空調庫存問題的根本癥結還在于行業(yè)產(chǎn)銷矛盾，即空調淡旺季需求錯置的矛盾。華菁證券分析師認為，空調作為季節(jié)性差異大，功能性單一，消費需求變化相對遲緩的產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡是行業(yè)穩(wěn)定運行的基礎，而如何決定庫存量是關鍵。以2017冷年-2019冷年為例，2017、2018經(jīng)歷了兩個“炎夏”，空調需求旺盛，而到2019年空調廠商進行了積極備貨，卻遭炎熱“爽約”，一定程度上加劇了庫存累積。

傳統(tǒng)空調銷售模式是以產(chǎn)定銷，現(xiàn)在部分空調廠商開始利用數(shù)字化工具進行柔性生產(chǎn)轉型，但空調季節(jié)屬性的影響很難消弭。以美的空調T+3轉型為例，初期也經(jīng)歷過較為嚴重的旺季供貨不足，且時至今日，美的空調淡季產(chǎn)能利潤率仍為70%左右。事實上，這一比例已經(jīng)不低，它是美的在強大的海外業(yè)務支撐下，利用南北半球季節(jié)差異平滑產(chǎn)能的結果。而空調外銷業(yè)務占比較低的企業(yè)，在執(zhí)行柔性生產(chǎn)初期要面臨淡季比重更大的產(chǎn)能閑置，這會帶來生產(chǎn)成本攤銷費用上漲。

以銷定產(chǎn)，產(chǎn)銷平衡是空調行業(yè)最理想的狀態(tài)，也是改變行業(yè)庫存失衡的根本解決方案。但要達到這一目標，不僅需要柔性化生產(chǎn)線，柔性供應鏈的匹配，還需要迅捷的市場反應速度以及倉儲和物流體系的統(tǒng)倉統(tǒng)配支持，同時，傳統(tǒng)經(jīng)銷商可能還要向服務商的角色轉變。總之，除了產(chǎn)品技術的升級，行業(yè)還需要來一場從供應、生產(chǎn)到渠道、物流、倉儲再到服務售后的全方位變革。

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